最近一段時間，美國的經濟出現了重大的問題，貨幣政策不斷的調整，力度非常的大：aG3曹操讀書網
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　　1、美聯儲重啟購債。aG3曹操讀書網
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　　10月11日，美聯儲發表聲明，從10月15日開始重啟買入美國短期國債，首月購買600億美元，至少延續至明年第二季度。aG3曹操讀書網
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　　我簡單計算下，就按照每月購買600億美元計算，到明年6月份，那么就是9個月，大概回購國債5400億美元。aG3曹操讀書網
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　　這個是什么意思？aG3曹操讀書網
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　　2008年美國發生了次貸危機，大量企業倒閉，大量員工失業，導致失業的人不

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敢消費、有錢的人不敢投資（生產出來商品也賣不出去，所以不敢投資），大量的錢都成了死錢，市場上嚴重缺錢。aG3曹操讀書網
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　　這個時候，美國為了刺激經濟發展，就必須要向市場上投放一些錢，保證經濟不崩潰！aG3曹操讀書網
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　　舉個簡單的例子：我是公司的老板，公司每年保持正常運轉需要100億，只要我保持正常生產，那么員工就能拿到工資，經濟上就沒有問題。現在我的這100億美元突然被人給偷走了，我的公司沒有辦法運轉下去了。aG3曹操讀書網
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　　公司沒有辦法運轉，工人就會失業，失業了他們就沒有錢去購買商品了，都不購買商品，其它生產商品的企業也就活不下了，最終就會像“多米諾骨牌”一樣，導致整個經濟大蕭條。aG3曹操讀書網
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　　這個時候怎么辦？aG3曹操讀書網
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　　為了保證經濟的發展，國家只能印100億美元給我，讓我的工廠繼續運行下去，這樣大家才能都有錢賺，才能保證不崩潰。aG3曹操讀書網
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　　我們公司的100億美元不是被人給偷走了嗎，偷走后，他在短時間內肯定不敢拿出去消費的，而我也肯定是要會報警的，最終也肯定能找回來這100億的，等我找回來這100億，國家再把印給我的100億美元再收回去。這樣既能保證經濟的平穩發展，也不會讓市場上的錢變多導致物價飛漲。aG3曹操讀書網
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　　2008年美國發生次貸危機，大家都不看好經濟發展，所以大量的錢都成了死錢（這個就和我們上面的例子里的錢被偷后不敢拿出去花是一個意思），市場上嚴重缺錢，為了保證市場上有足夠的流通貨幣，美聯儲不得不印了大量的錢，這樣經濟就會慢慢的好起來，那些“死錢”慢慢的也會恢復流動。但是，當死錢都流動起來的話，市場上就會多出很多的錢，物價就會飛漲，這同樣也不利于社會穩定，所以美國政府要根據“死錢”恢復的程度逐漸的收回當初印的那些錢。aG3曹操讀書網
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　　比如，美國發生次貸危機后，有1萬億美元成了死錢，這個時候美國政府就必須印1萬億美元，這樣才能保證經濟的正常運轉。有人一看經濟正常了，那么他就會把存的錢拿出來投資和消費了，假設這個時候市場上多出了2000億美元，那么美國政府就必須要收回2000億美元，否則就會出現“錢多物少”的狀況，物價就會大幅度上漲。aG3曹操讀書網
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　　隨著經濟的不斷恢復正常，美國政府也就慢慢的把當初多印的1萬億美元給收回了，最終經濟正常了，物價也保持穩定，市場的錢并沒有增多。aG3曹操讀書網
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　　2008年美國發生次貸危機，美國政府為了救那些破產的公司，陸續印了4萬億美元給了這些公司（主要是購買這些公司的股票），這樣這些公司就不會因為缺少資金而倒閉，就能繼續保持生產，經濟也不會出現大問題。隨著美國經濟的不斷好轉，原本的一些死錢就陸續的開始參與流動了，這個時候美國政府再賣出一部分股票，收回一些現金，這樣市場上的錢就不會增多，物價也不會上漲……aG3曹操讀書網
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　　如果美國能把當初多印的錢都完美的收回來了，那么就證明美國完全的消化了2008年的次貸危機！aG3曹操讀書網
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　　這個過程就叫做“縮表”。aG3曹操讀書網
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　　我們都知道美國政府是沒有印錢的權力的，它自己也都是“入不敷出”，更沒有錢去救助那些企業了。所以，美國政府只能找去美聯儲，讓美聯儲印錢（美元的發行權在美聯儲手中）。aG3曹操讀書網
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　　但是美聯儲也是不能隨便印錢的，美聯儲每印1美元都需要有1美元的資產做抵押，否則美元就是憑空出現的，大家就不會信任美元。aG3曹操讀書網
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　　舉個簡單的例子：假設我有一套房子，值100萬，我現在印100萬的鈔票，那么大家就敢用我的鈔票，因為我的房子值100萬啊。但是，如果我一分錢都沒有，我印100萬的鈔票，誰敢要？aG3曹操讀書網
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　　美國政府想要美聯儲印錢，那么就要把自己的資產抵押給美聯儲。aG3曹操讀書網
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　　美國政府的資產是什么？aG3曹操讀書網
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　　美國國債！aG3曹操讀書網
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　　美國政府打個欠條給美聯儲，這個“欠條”就叫做“國債”，然后美聯儲開始印錢。aG3曹操讀書網
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　　或許有人會問：如果美國政府打欠條給美聯儲，美聯儲就給美國政府印錢，那么美國政府豈不是永遠有錢用（想打仗、想發福利等就找美聯儲印錢），想打多少欠條就打多少欠條？aG3曹操讀書網
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　　沒有那么簡單！aG3曹操讀書網
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　　美國政府不是企業，它自己是沒有收入的，它的收入主要來自稅收，所以美國政府發行的國債實際上是以自己的稅收做抵押的——如果美國政府打的欠條嚴重超過了稅收收入，那么美聯儲是不會給它印錢的，如果強制印了美國老百姓也是要鬧事的，那等于稀釋了他們的財富！aG3曹操讀書網
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　　再簡單的舉個例子：我每年收入10萬，我找你借3萬，你會不會借我？肯定會的啊，因為幾個月后我就能還你。但是，如果我找你借500萬呢？你肯定不會借我的。aG3曹操讀書網
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　　美國政府以自己未來的稅收收入作為擔保也是有一個限度的。aG3曹操讀書網
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　　不管怎么樣吧，反正最終美國政府找到美聯儲，給美聯儲打了一個4萬億的欠條，美聯儲就印了4萬億美元給美國政府。aG3曹操讀書網
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　　然后，美國政府就拿著那個4萬億美元去救助那些破產的公司了。aG3曹操讀書網
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　　那么美聯儲呢？aG3曹操讀書網
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　　美聯儲多印了4萬億美元，換回了一張4萬億的美國政府的欠條，所以它還要把欠條拋出去，把多印的4萬億美元收回來啊。aG3曹操讀書網
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　　如果美聯儲把欠條都拋出去，把當初印的錢再收回來，那么就等于沒有美聯儲啥事了——這個過程就是“縮表”。aG3曹操讀書網
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　　本來我一分錢沒有的，但是我找你借了10萬，那么我的資產是10萬，負債是10萬。現在，我把借你10萬還給你，我的資產是0，負債也為0，我的資產負債為0，資產和負債都縮小了——這就是“縮表”。aG3曹操讀書網
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　　美聯儲給美國政府印錢是為了防止經濟危機導致美國崩潰，當美國經濟變好了，美聯儲就要把多印的那些錢收回來，否則，市場上就會到處是錢，物價飛漲。aG3曹操讀書網
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　　大家看看下面的圖：美聯儲從2008年開始大規模印錢，到2014年結束，一共進行了三次大規模的印錢（QE），美聯儲的資產負債表由0.5萬億美元左右增加到4.5萬億，也就是說美聯儲多印了大概4萬億美元。在大量美元的刺激下，美國經濟開始逐漸的變好。在2017年9月的時候，美聯儲開始陸續回收多印的錢。aG3曹操讀書網
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　　原本美國打算一直緩慢縮表到2020年，將負債縮小到2.5萬億美元。但是，在2019年3月的時候，在美聯儲僅僅將負債縮小到3.8萬億美元的時候，就又放棄了縮表計劃。aG3曹操讀書網
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　　也就是說：美聯儲非但回收的美元數量沒有達到要求，而且停止縮表的時間也提前了很多。aG3曹操讀書網
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　　這說明了什么？aG3曹操讀書網
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　　說明了兩點：aG3曹操讀書網
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　　第一，美國經濟至今還沒有擺脫2008年次貸危機的影響。aG3曹操讀書網
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　　當初發生了經濟危機，市場上出現了大量的“死錢”，為了保證經濟發展，美聯儲陸續印了4萬億美元，如果經濟恢復正常了，就要把這4萬億美元收回來，否則就會導致物價大幅度上漲。然而，直到現在，美聯儲也沒有把當初多印的4萬億美元收回，這就說明美國仍然沒有擺脫2008年次貸危機的影響！aG3曹操讀書網
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　　當然了，考慮到經濟增長、通貨膨脹等因素，美聯儲不需要完全收回4萬億，根據美聯

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儲的計算，將負債縮小到2.5萬億就可以了——每年通脹設定在2%，經濟增長率3%，再加上美元是國際貨

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幣，國際貿易增長對美元的需求也會增加，所以即使沒有次貸危機，美聯儲每年也需要印很多的貨幣，所以回收的錢要少于4萬億。aG3曹操讀書網
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　　第二，現在的美國經濟又出現了非常嚴重的問題。aG3曹操讀書網
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　　原本美聯儲打算到2020年結束縮表的，但是2019年3月份就停止了縮表，非但金額沒有達到，而且時間也大大的提前了。aG3曹操讀書網
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　　美聯儲非但提前停止了縮表，而且再次重啟了購買美國國債的操作！aG3曹操讀書網
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　　10月11日，美聯儲發表聲明，從10月15日開始重啟買入美國短期國債，首月購買600億美元，至少延續至2020年的第二季度。aG3曹操讀書網
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　　這其實等于是美聯儲再次開動印鈔機。aG3曹操讀書網
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　　美聯儲再次購買國債，就等于把手中的錢再次變成欠條，將大量現金投放到市場上。aG3曹操讀書網
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　　這說明美國市場上又開始大量缺錢了，大量的錢又成了死錢，流通貨幣的數量不足以支撐經濟穩定發展——只有在經濟非常差的時候，大家不敢投資、不敢消費，錢才會成為死錢！aG3曹操讀書網
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　　事實上，美聯儲不僅僅停止了縮表、重啟了印鈔機，美聯儲還有很多其它的貨幣刺激政策。aG3曹操讀書網
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　　2、美聯儲加大了隔夜回購金額，向商業銀行注入更多的貨幣。aG3曹操讀書網
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　　商業銀行是如何生存的？aG3曹操讀書網
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　　老百姓把錢存到銀行，然后銀行把老百姓的錢貸給需要錢的企業，這個利息比存款的利息要高，商業銀行就依靠這個利息的差額生存。aG3曹操讀書網
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　　比如，你把錢存銀行的利息只有2%，但是企業從銀行貸款的利息是4%，這中間的差額就是商業銀行生存的空間。aG3曹操讀書網
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　　大家把錢都存到商業銀行，如果銀行把你存的錢都貸款出去，一旦有個風吹草動，有些人急需用錢，銀行沒有錢怎么辦？aG3曹操讀書網
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　　為了防止商業銀行為了獲得更多的利息把所有的錢都貸款出去，各國央行都要求商業銀行留一部分錢存在央行里，這個就叫做“準備金”！aG3曹操讀書網
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　　老百姓把100塊錢存到商業銀行，商業銀行就要拿出一部分錢交給央行保管，以備不測——老百姓存100塊錢，商業銀行交給央行12塊錢，那么準備金率就是12%。aG3曹操讀書網
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　　9月份，美國商業銀行之間隔夜回購率達到了10%，這說明美國商業銀行都沒有錢了。aG3曹操讀書網
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　　關于這點，我們就不多說了，因為前幾天剛給大家普及過這個問題，沒有看過的朋友可以點擊《這一次，中美貿易戰應該是真的結束了》。aG3曹操讀書網
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　　為了緩解商業銀行的“錢荒”，美聯儲利用自己手中的準備金或縮表回來的美元，進行了隔夜回歸，共向市場上投放了5220億美元，折算成人民幣大概是3.7萬億——這是美聯儲11年來的首次重啟隔夜回購。aG3曹操讀書網
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　　5200億美元的隔夜回購，5400億美元購買國債，加起來就是1萬多億美元，大家可想而知美國市場上有多么的缺錢！aG3曹操讀書網
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　　缺錢的根本原因就是：大家都不敢消費、不敢投資，經濟已經差到極點了，如果美聯儲不向市場上投放大量的錢，就可能再次爆發像2008年那樣的經濟危機。aG3曹操讀書網
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　　不僅僅是隔夜回購、購買國債，美聯儲還開啟了今年的第三次降息！aG3曹操讀書網
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　　10月31日，美聯儲宣布年內第三次降息，將聯邦儲備基金利率下調25個基點，降低至1.5%-1.75%區間。aG3曹操讀書網
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　　原本美國是打算到2020年結束加息模式的，但是美國非但沒有加息到2020年，反而在2019年就開啟了降息模式，而且連續降息了3次！aG3曹操讀書網
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　　降息的主要目的就是讓鼓勵企業貸款擴大生產（貸款利息降低了），讓大家不把錢存起來（存款利息降低），拿出來消費。aG3曹操讀書網
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　　大家來看看美聯儲的基準利率走勢圖：美聯儲剛結束加息模式，緊接著就進入了降息模式！aG3曹操讀書網
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　　這說明了什么？aG3曹操讀書網
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　　這同樣說明了美國的經濟出現了重大問題，否則絕對不會在如此短的時間內就開啟降息模式！aG3曹操讀書網
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　　這就好像我率領大軍去攻打你，千辛萬苦的把大軍拉到你的城池前，結果還沒有來得及安營扎寨，就又立刻撤兵了！aG3曹操讀書網
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　　按照正常的道理，如果美國的經濟有過熱的趨勢，美聯儲不斷的加息，讓經濟恢復冷靜，經濟發展找到一個平衡點以后，會在那個地方穩定很長一段時間，利率也不會再調整，如果經濟再變差了，再開啟降息模式，慢慢促進經濟正常。aG3曹操讀書網
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　　然而，我們看到的不是這個模式，而是極端模式：剛結束加息模式，就開啟了降息模式。aG3曹操讀書網
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　　這就說明美國的經濟由過熱一下子就又過冷了！aG3曹操讀書網
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　　是什么原因導致美國經濟剛過熱就又過冷了？aG3曹操讀書網
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　　根本原因就是：特朗普對中國發動了貿易戰。aG3曹操讀書網
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　　美聯儲加息和縮表本來就會讓美國的經濟變冷，特朗普又在這個基礎上對中國發動了貿易戰，在這雙重打擊下，美國的經濟一下子就冷過頭了，從而導致如今這個極其被動的局面！aG3曹操讀書網
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　　我們都知道經濟是有滯后性的，在今年9月份之前，美國的經濟數據表現的還可以（特朗普一直在吹噓），但是現在各方面數據就都非常的難看了！aG3曹操讀書網
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　　2019年9月，美國制造業PMI跌破50%，10月僅為47.8，創10年來的新低；三季度，美國經濟增長率同比增加1.9%，而通貨膨脹率為1.7%——也就是說，美國經濟增長基本被物價上漲給抹平了。aG3曹操讀書網
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　　然而，我想說的是：現在還不是最壞的時期，最壞的時期還沒有到來！aG3曹操讀書網
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　　2018年3月美國發動和中國的貿易戰，美國的企業在加征關稅之前開始大量囤積商品，這在一定程度上刺激了中國經濟和美國經濟的發展，導致各方的經濟數據沒有那么難看！aG3曹操讀書網
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　　但是，這種“好看”的數據是透支了未來的！aG3曹操讀書網
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　　舉個簡單的例子：原本我每個月從你那進口100萬商品，現在國家說馬上就要加征高額的關稅了，那么我肯定會在加征關稅之前從你那加大進口——用一個月的時間從你那進口1200萬的商品。aG3曹操讀書網
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　　這樣，你的經濟數據會很好看，我的經濟數據也會很好看。aG3曹操讀書網
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　　但是，當我完成從你那進口1200萬，那么這一年我就不用再進口，后面大家的數據會越來越難看！aG3曹操讀書網
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　　現在，這種“難看”正在逐步的顯示出來，即使在三季度和四季度中美貿易戰停了，經濟數據也會非常難看，因為大量的美國企業已經提前備足了貨，不需要再進口了，而中國企業的營業額也會大幅度的下降。aG3曹操讀書網
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　　在四季度，中國的經濟也會遇到很大的難題，大家千萬要避開股市——四季度會有很多公司要爆大雷的！aG3曹操讀書網
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　　實際上，三季度已經有很多公司爆出大雷了！aG3曹操讀書網
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　　四季度的“雷”，會更大！aG3曹操讀書網
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　　雖然中美貿易戰大概率在今年結束，但是即使結束了，也建議大家避開股市，因為上市公司四季度的雷會在明年1月-4月左右才會集中爆發！aG3曹操讀書網
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　　按上交所規定，上市公司年度業績變動超過50%應該在1月底進行業績預告，而正式發布年報的時間大概是4月份。aG3曹操讀書網
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　　也就是說1月份會有一大批的企業會預告暴雷，4月份還有一大批的企業要正式暴雷！aG3曹操讀書網
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　　所以，在明年4月份之前的這段時間內，大家要注意投資風險！aG3曹操讀書網
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