美國の魔幻現(xiàn)實:股市暴漲起飛,民眾水深火熱!
來源公眾號:蔣校長
已獲轉(zhuǎn)載授權(quán)
美股又飛了。
隨著美國大選塵埃落定,疫苗利好消息頻傳,以及經(jīng)濟有望重啟的樂觀預期,美股也全線上漲,三大股指高開高走,齊創(chuàng)歷史新高。

尤其是道瓊斯指數(shù),不但收復了去年4次熔斷的跌幅,而且再創(chuàng)新高,突破了30000點歷史大關(guān),如今更是站在31000點的高位。
而道瓊斯指數(shù),一向被認為是美國經(jīng)濟的晴雨表。這波大漲,意味著現(xiàn)階段的美股市場對于未來有著強大的信心。
只是這強大的信心背后,是美國在持續(xù)惡化的疫情走勢,2021年的頭一天,美國累計確診人數(shù)突破兩千萬,現(xiàn)有確診病例、死亡病例、住院病例等核心指標也都在不斷攀升。

根據(jù)美國華盛頓大學衛(wèi)生統(tǒng)計評估研究所最新發(fā)布的疫情模型預測結(jié)果,未來一個月美國可能還將新增大約115000例死亡病例。
一面是近乎失控的疫情,一面是空前繁榮的股市,如今的美國,正在上演著即便是馬爾克斯也構(gòu)想不出來如此的魔幻現(xiàn)實主義——在一個高度發(fā)達的現(xiàn)代文明之中,人們卻在進行著圖騰崇拜式的原始狂歡——大水漫灌中的美金撒下,疫病席卷下的人民死去。
狂歡中的美國股市
在今年年初的時候,受疫情影響,美股一度出現(xiàn)高達一萬點的暴跌,一個月里連續(xù)四次熔斷斷得巴菲特都要延緩自己的阿茲海默。
為了對沖新冠疫情石油暴跌流動性枯竭,美聯(lián)儲的措施就是無限量qe,簡單地說就是間接增印鈔票,且不限量。
僅2020年一年,美聯(lián)儲已經(jīng)印制了3萬億美元,瘋狂稀釋美元價值,同時美聯(lián)儲續(xù)大幅降息,將基準利率回調(diào)到零,并且在年中擴大購買企業(yè)債券,為經(jīng)營可能出現(xiàn)問題的企業(yè)兜底,瘋狂向市場注入流動性,期望能提振經(jīng)濟。

但問題來了,以往美國敢超發(fā)貨幣、不斷擴大赤字規(guī)模,是因為美元可以通過國際貿(mào)易,通過購買他國商品、資產(chǎn)來共同消化——比如以往的硬通貨石油,讓全球跟著美國一起吃通脹。
然而今年受疫情影響,全球貿(mào)易陷入低潮,制造業(yè)萎靡不振,政發(fā)給發(fā)的錢投到生產(chǎn)里甚至都沒法保證回本盈利,畢竟你造是造得出來,但不一定能能賣得出去。
這些本意是提振制造業(yè)、輔助恢復就業(yè)的超發(fā)貨幣于是沒有如政府所愿流入實業(yè),而是大規(guī)模流入金融市場;
政府給予民眾的補貼呢,又因為民眾受疫情拖累在家隔離,手頭的錢無處可花,那投在一路上漲的股市讓自己更加富裕顯然是最佳選擇。
也就是說,政府舉債發(fā)的錢,沒能讓工廠復工,沒能讓老百姓就業(yè),而是成了屬于股市的狂歡。
本來股票反映的是股東對持股公司盈利能力的信心指數(shù),股票價格想要有一個穩(wěn)定的增長,前提是企業(yè)的經(jīng)營狀況不斷提升,股民對企業(yè)的長期潛力抱有信心。
但現(xiàn)在的美股已然脫離了這一最基礎的投資原理。
比如本身就是低利潤高負債的能源行業(yè),由于今年疫情的原因,國際油價暴跌。對于大多數(shù)生產(chǎn)商來說,低油價根本無法帶來合理的回報,大多陷入了削減開支、關(guān)閉油井和裁員的困境。
惠譽預計,2021年美國高收益?zhèn)`約中,能源違約將占150億至180億美元。
就這種已經(jīng)明明白白在賠錢的企業(yè),甚至有一些都瀕臨破產(chǎn)倒閉的企業(yè),也被硬生生抬了一手。
12月以來美國能源股集體上漲,埃克森美孚漲1.3%,雪佛龍漲1.55%,康菲石油漲2.64%,斯倫貝謝漲2.62%,西方石油漲5.67%。
除了大宗商品,小的像互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、新能源汽車也一路飛漲。
之前受疫情影響已經(jīng)資不抵債提交破產(chǎn)申請保護的Hertz,股價卻在狂熱的散戶跟投下上漲了近1000%的股值。
因為疫情受挫、產(chǎn)能提升艱難的特斯拉,從最不穩(wěn)定的汽車股票,搖身一變成了全年大漲743.40%的股市爆款。
按Cantor Fitzgerald前首席市場策略師切奇尼說的,“美國股市已經(jīng)演變成賭場。“
“在3,000家美股最大的公司中,有將近600家利息覆蓋率處于1倍以下的可疑區(qū)域。這些被炒起來的公司債務規(guī)模已經(jīng)達到近1.36萬億美元。而這些公司的盈利能力也沒有提高;非金融企業(yè)的利潤在大流行之前就已經(jīng)在下降,現(xiàn)在仍在繼續(xù)下降。”
所有人都在賭自己能在美股崩盤、在自己投資的企業(yè)被強制退市之前就及時抽身,做那個賺得盆滿缽滿的大贏家。
因為如果他們沒法不賭,繁榮的股市是讓他們手里的資產(chǎn)保值、甚至升值的唯一方式。
不入這場賭局,就只能眼睜睜的看著自己手里的財產(chǎn)在靜默中被不斷地貶值、稀釋。
大撒幣堆起的債務
這種空前的大泡沫要誰來買單?
很簡單,要保目前的繁榮不失,美聯(lián)儲就必須出面買單。美國企業(yè)發(fā)債借錢,美聯(lián)儲回購股票推起來牛市。
截至到2020年末,美國國債總規(guī)模已經(jīng)超過27萬億美元,約等于美國GDP的130%,也就是說美國的債務規(guī)模已經(jīng)超過了美國的實際賺錢能力。
而且這一增長趨勢仍不落頹勢。上個月的23號,懂王又簽署了總額約2.3萬億美元的一攬子財政支出法案——這一筆就簽出了去年新增債務的2倍。
而著名的伯南克“飛機上撒鈔票”政策的信奉者、美政府刺激計劃前美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫還獲得了財政部長提名,拜登政府更大規(guī)模的刺激計劃即將到來。

▲ 前美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫
因為美國政府也不得已,如果股市崩盤,市場信心損失殆盡,已經(jīng)接近零利率了的美國就將跌入負利率時代,沒人再能夠重振市場。信用一旦失去了,就很難再建立起來,就像90年代的日本。
但資本是要用實體資產(chǎn)保底的,并不是貨幣印得越多股值炒得越高越有錢,這些繁榮的股市背后是巨大的泡沫,沒有實體資產(chǎn)背書的股值就只是負債而已。
甚至現(xiàn)在不光是美國國債規(guī)模超過美國GDP的問題,美國的GDP預期增長水平也低于他的債務擴張水平,也就是說美國這個債是越滾越多,已經(jīng)超出了他的償還能力了。
而本來美國穩(wěn)定的經(jīng)濟增長,才是保證美國國債本息支付的根本,也就是說美國國債的價值是有保證的,也因此保證了相對應的那部分美元可兌付的價值。
但如今瘋狂擴張的國債,已經(jīng)導致違約風險不斷增長,削弱了各國持有美元資產(chǎn)的信心,實際對美元打擊很大,這也是我國為啥連續(xù)四個月拋售了約370億美元的美國國債的原因之一。
所以美聯(lián)儲還不得不接著大量印鈔,不然這窟窿沒法填。而大量印鈔會導致美元貶值,也一樣會打擊投資者持有美元的信心——畢竟無限印錢不能憑空創(chuàng)造財富,無休止地提取信用只會讓美元越來越縮水。
所以現(xiàn)在美國的狀況就是,想要保持美股持續(xù)繁榮,就只能接著注水印鈔,擴大債務,但這種債務最終一定會拖累到現(xiàn)在虛假繁榮的股市。
經(jīng)濟危機從來都是從債務危機開始,逐個爆破企業(yè)債、國債,最終到美元。
那如果要盤活美元,就得縮水,就得加息,來維護正常貨幣政策空間,但這樣必然會導致短期內(nèi)美股的崩盤。
也就是當下繁榮的美股,與美國的未來,成了二選一的單項選擇題。
被股市綁架的美國公民
當下的美股和美國的未來,真的如此對立嗎?
在當下的美國人眼中,繁榮的股市可能并不是什么壞事,反而是他們疫情期間發(fā)家致富的上好機會。然而“命運所贈送的禮物,早已在暗中標好了價格。”
尤其是美國在08年危機后,通脹長期低于美聯(lián)儲的目標水平,也就是政府花出去的錢并沒有讓老百姓的收入得到實際的提高,只是讓他們手里的錢變得越來越不值錢了。
美聯(lián)儲大水漫灌瘋狂印鈔的同時,老百姓們只關(guān)注到自己手里的錢變多了,而沒有注意到自己的購買力其實變少了。
一年三萬億美元的重金砸入市場,可能讓你買的那支股票收益率飛升10%,但如果同時它讓通貨膨脹率提高了20%,你實際上就處于一種虧損狀態(tài)。
這就是前面說的,政府把大量的錢投入到市場上,目的是提振制造業(yè),保障就業(yè),引導各行各業(yè)的發(fā)展;然而實際情況是,大量的熱錢只是特定地流向了股市樓市,促進了金融市場的畸形繁榮。
而經(jīng)歷過08年金融危機的美國老百姓,在危機后膨脹的股市里,也把金融資產(chǎn)逐漸做成了自己最重要的財富構(gòu)成。
在美國經(jīng)濟分析局發(fā)布的數(shù)據(jù)里顯示:金融資產(chǎn)在一個美國家庭中平均占到了63%。換句話說,不太存錢的美國人,身家性命都已經(jīng)被牢牢綁定在了股市上。
只是繁榮的股市真得能讓他們變得富有嗎?
美國有一部紀錄片叫《不平等的時代》,由美國前勞工部長,經(jīng)濟學家,作家和教授羅伯特·萊克親身講述美國的日益擴大的貧富差距。
在里根時代的80年代到現(xiàn)在,美國的GDP在一路飛奔,美國的勞動生產(chǎn)率在不斷增長,美國的股市更是一片繁榮。
而這四十年的經(jīng)濟起伏、金融市場的發(fā)展規(guī)模、全國收入差距,也幾乎是完全重疊的。
不斷增長的勞動生產(chǎn)率與工薪階層工資并沒有必然聯(lián)系,繁榮的股市只是讓富人們愈發(fā)光鮮,因為前10%的最富有人群持有的股票價值占比超過了80%。
而由 CareerBuilder 就業(yè)網(wǎng)站公布數(shù)據(jù)顯示,全美約有八成 ( 78% ) 的全職工作者,坦承自己是將賺來的錢花得一毛不剩的 " 月光族 "——他們的收入增長遠遠抵不過通脹帶來的物價上漲。
這有點像70年代的“滯漲”狀態(tài),經(jīng)濟不好,就業(yè)不足,中產(chǎn)階級萎縮,使得社會購買力、消費需求下降,從而更多產(chǎn)業(yè)破產(chǎn),生產(chǎn)停滯。
區(qū)別是政府大把注入市場的熱錢落不到實體企業(yè)和百姓手里,而是落在了金融市場,更多的錢帶來的只是物價持續(xù)的上漲。在工薪階層收入停滯不前的同時,美國社會的生活成本升高、高等教育花費巨大,經(jīng)濟愈發(fā)蕭條。
然而美國老百姓能看到的,只是拜登政府正帶著更大的刺激計劃走來,更龐大的資金注入市場,貧富差距進一步拉大,美國的未來愈發(fā)暗淡。
失火的山巔之城
所以是救美國,還是救美股?
在可見的美國政府措施中,他們已經(jīng)做出了選擇——透支美國的未來。
其實當那些口口聲聲為民謀利的政客,讓選民分不清他在保障槍支自由,是在保障販賣槍支自由的時候,美國早已喪失了他們曾經(jīng)引以為傲的民主。
富人可以利用龐大的經(jīng)濟和政治資源,通過選舉、院外游說等方式影響政治決策,使得稅收等政策日益朝著有利于他們的方向發(fā)展。
甚至到現(xiàn)在,沒點身家都沒法競選總統(tǒng),而競選上的總統(tǒng)的背后總站著不同利益的財團。
在十月中國人民銀行行長易綱的講話里,盡可能長時間實施正常貨幣政策,保持正常的、向上傾斜的收益率曲線,為經(jīng)濟主體提供正向激勵是我們的重中之重,但美國卻正好相反。
“保持正常的、向上傾斜的收益率曲線”,保障美國人民過上富足、安樂、自由的生活,并不是他們的第一要務。

因為他們的訴求,已經(jīng)變成了讓華爾街的資本們能永遠占據(jù)著這個國家、甚至這個世界最龐大、一直增值的財富。
高利率時回流美元,掠奪收割他國廉價財產(chǎn),低利率時空心化美國,讓美國百姓負債,在這種虛假的繁榮中接著為財團們買單,成為這片繁榮中最堅實、茁壯的韭菜——這點上他們倒是挺公平,甭管是中國人民還是美國人民,都只是華爾街眾神斂財?shù)墓ぞ摺?span style="display:none">3CN曹操讀書網(wǎng)
起碼在美元依然保持著它無可動搖的霸權(quán)的時代里,他們依舊可以這么做。
只要穩(wěn)得住現(xiàn)在的市場,滿足人們的預期,即使收益率曲線再扭曲,即使老百姓的財富在實際上再怎樣縮水,即使他們用如此虛偽的騙局來維持“信用”,又如何呢?
即使疫情肆虐,疫苗的安全狀況尚不明晰、新一輪的放水勢必導致國民經(jīng)濟的進一步紊亂,但他們還是堅持著向市場投遞著信心,只要滿足“預期”就好了。
所以為啥明知大水漫灌下的股市締造了如此巨大的泡沫,美聯(lián)儲還要硬著頭皮去實行這種犧牲美國未來的舉措?
就是因為繁榮的股市可以保障大資本的財富不斷走向新的高峰,廉價的“預期”就可以讓別無他法的老百姓跟緊他們的戰(zhàn)車,成為被吸吮殆盡的韭菜。
持有的股票價值占比超過80%的富人,才是他們優(yōu)先服務的對象,甚至就是現(xiàn)在的美國政府自己。
至于“預期”是否會如美國老百姓所愿,之后的生活會是怎樣,那都無關(guān)緊要。
因為美利堅已經(jīng)不是美國人的美利堅,他們不需要這個國家有多偉大,有怎樣光明的未來,他們只需要這個國家的人民足夠的順從、足夠的隱忍,有足夠的油水可榨。
繁榮明亮的美股之下,早就沒人能Make America great again,也沒人,可以點燃自由女神手里早已黯淡的火炬了。
| 留言與評論(共有 0 條評論) |



